Президент Росії Володимир Путін (праворуч) і президент США Дональд Трамп перед зустріччю в Гельсінкі, Фінляндія, 16 липня 2018 року. Фото: Brendan Smialowski / AFP
Російська економіка, яка тримається на військових витратах і фіскальному стимулюванні, перебуває на межі серйозного охолодження. Надмірні державні витрати, жорстка монетарна політика та санкції Заходу створюють передумови для стагнації, яку Кремль намагається уникнути. Водночас Вашингтон несподівано може надати Москві економічний перепочинок, оскільки президент США Дональд Трамп активно просуває ідею швидкої угоди щодо завершення війни в Україні. Про це пише Reuters.
Підхід Трампа викликає занепокоєння в Європі, оскільки попередні контакти США з Росією велися без залучення України та європейських союзників. Ба більше, Трамп фактично поклав відповідальність за початок війни на Київ, що є потужним політичним козирем для Кремля та може принести Москві серйозні економічні переваги.
На думку колишнього заступника голови Центробанку РФ Олега В’югіна, російська влада опинилася перед вибором: або скоротити мілітаризацію економіки та знайти дипломатичний вихід із конфлікту, або зіштовхнутися з багаторічною інфляцією, падінням рівня життя та загрозою соціального вибуху.
Хоча Росія навряд чи різко скоротить оборонні витрати, які вже перевищують третину бюджету, перспектива мирної угоди може послабити санкційний тиск, спростити імпорт та сприяти поверненню західного бізнесу.
Фінансовий тиск і ринок праці
Російські фінансові ринки вже реагують на потенційне послаблення санкцій. Курс рубля зріс до шестимісячного максимуму, а надії на стабілізацію економіки поки що утримують інвесторів від паніки. Однак Центральний банк РФ не бачить передумов для зниження ключової ставки, яка залишається на рівні 21%.
Економічна нестабільність посилюється рекордним дефіцитом бюджету – лише у січні 2024 року він склав 1,7 трлн рублів, що в 14 разів більше, ніж рік тому. Міністерство фінансів РФ уже тричі переглядало бюджетні плани, намагаючись збалансувати витрати.
Одним із ключових викликів для економіки залишається дефіцит робочої сили. Військовий призов та еміграція призвели до того, що рівень безробіття в Росії впав до рекордно низьких 2,3%. Це збільшує навантаження на ринок праці та призводить до подальшого зростання інфляції.
Між батогом і пряником
Російський уряд намагається балансувати між військовими та цивільними витратами. Поки що працівники оборонного сектору отримують високі зарплати, а приватний бізнес стикається зі зростаючими кредитними ставками та обмеженим доступом до інвестицій.
Деякі компанії, такі як Melon Fashion Group, змогли використати зміни в ринкових умовах та отримати вигоду від скорочення конкуренції. Однак більшість бізнесів змушені скорочувати активність, що може стати додатковим фактором спаду в економіці.
Адміністрація Трампа використовує ситуацію у своїх геополітичних іграх. США натякають Кремлю, що можуть послабити санкції у разі поступок щодо України, але в разі відмови готові ввести ще жорсткіші обмеження. Це робить Москву вразливою до політичного тиску та змушує Кремль розглядати варіанти дипломатичного виходу з війни.
